Валютна криза, криза грошово-кредитної системи капіталізму, що виражається в краху золотого стандарту, переході до інфляційного паперово-грошового звернення і що охоплює як сферу внутрішнього звернення окремих капіталістичних країн, так і міжнародні розрахунки. Розрізняються загальне і приватне Ст до.
Загальне Ст до. є складовою частиною загальної кризи капіталізму і носить перманентний характер. Відбувається переродження світовою капіталістичною валютної системи . Зміцнюючись і удосконалюючись як складова частина світового ринку до 1-ої світової війни 1914—1918, вона ослабляється і терпить все частішаючі потрясіння в період загальної кризи капіталізму.
Важливою межею загального Ст до. є процес «демонетизації» золота, тобто падіння ролі золота як грошового металу і знецінення валют. «Демонетизація» золота почалася з відміни розмінності паперових грошових знаків на золото в період 1-ої світової війни у ряді капіталістичних країн (Великобританії, Франції, Німеччині, Росії і ін.) і з вилучення золота з внутрішнього грошового звернення. Після 1-ої світової війни в капіталістичних країнах мали місце спроби відновити золотий стандарт в його урізаних формах — золотосліткового і золотодевізного, що закінчилися провалом вчасно світової економічної кризи 1929—33. У 1929—1930 відійшли від золотого стандарту Аргентіна, Болівія, Бразилія і деякі ін. аграрні країни. У 1931 був скасований золотий стандарт у Великобританії, в 1933 — в США, в 1934—36 — у Франції, Бельгії, Нідерландах і ін. країнах. До кінця 1936 весь капіталістичний світ охопила інфляція, яка загострилася під час 2-ої світової війни 1939—45. В кінці 60-х рр. формальна розмінність валюти на золото збереглася лише в США. Проте американське казначейство обмінює долари на золото лише центральним банкам капіталістичних країн. Приватним особам в США заборонено володіти монетарним золотом.
У сфері міжнародних економічних відносин загальне Ст до. виявляється в хронічному розладі платіжних балансів капіталістичних країн, в посиленні нерівномірності розподілу золотовалютних резервів, в падінні курсів багатьох валют і т.д. Широке застосування капіталістичними державами обмежень вивозу золота і перехід до доларового стандарту привели до скорочення використання золота в міжнародних розрахунках. Після 2-ої світової війни цей процес посилився унаслідок прагнення правлячих кругів США нав'язати капіталістичним країнам як світові гроші долари замість золота. Політика штучного заниження ціни золота, що проводилася ними, полегшила США в перші післявоєнні роки скупку золота в ін. країнах. В кінці 1949 США володіли більш ніж 70% офіційних запасів золота капіталістичного світу. Це сприяло широкому вживанню доларів США в міжнародних розрахунках, що ще більш підірвало стійкість світової капіталістичної валютної системи. Низька офіційна ціна на золото (35 доларів за 1 тройську унцію), що встановлена в 1934 і підтримувалася США з 1961 по 1968 за допомогою «Золотого пулу», в який входили США, Великобританія, ФРН(Федеральна Республіка Німеччини), Франція (до червня 1967), Італія, Швейцарія, Бельгія і Нідерланди, серйозно загальмувала зростання видобутку золота і сприяла підвищенню попиту на цей метал з боку приватних осіб. Внаслідок цього загострилася проблема міжнародної валютної ліквідності, тобто виявився недолік золотовалютних резервів для забезпечення безперебійності платежів по зовнішніх зобов'язаннях багато капіталістичних країн. На кінець 1969 офіційних золотих запасів капіталістичних країн складали 41 млрд. доларів, тобто знаходилися на рівні 1961, хоча міжнародний платіжний зворот за минулий період збільшився в 2 рази. У березні 1968 «Золотий пул» був розбещений і на вільних ринках золота його ціна підвищилася до 42—44 дол.(долар) за унцію (травень 1969) або була на 20—25% вище офіційною. Одночасно США наполягли на висновку угоди між провідними капіталістичними країнами про відмову від закупівлі ними золото для поповнення офіційних резервів на вільних ринках. Відповідно до угоди 1969 офіційних резервів золота можуть збільшуватися лише за рахунок закупівель золота центральними банками в Міжнародному валютному фонді (МВФ), який поповнює свої запаси, купуючи золото в ЮАР(Південно-африканська Республіка). Це ще більш загострить проблему міжнародної валютної ліквідності. У МВФ в 1969 був прийнятий і з 1 січня 1970 введений в дію розроблений за ініціативою США план випуску сурогатів світових грошей у вигляді так званих «спеціальних прав запозичення», додаткових зобов'язань членів МВФ надавати один одному кредити пропорційно своїм квотам в основному капіталі. Цей план має на меті подальше скорочення сфери вживання золота у міжнародних розрахунках.
Важливою межею загального Ст до. є процес розпаду єдиної світової валютної системи. З розколом єдиного світового ринку на світовий капіталістичний і світовий соціалістичний ринки сформувалася і розвивається світова соціалістична валютна система. Загострення боротьби за ринки збуту і джерела сировини в період загальної кризи капіталізму привело до створення валютних зон . В результаті краху колоніальної системи імперіалізму після 2-ої світової війни намітився розпад цих валютних зон і з'явилися нові валютні угрупування, що створюються країнами, що розвиваються.
Загальне Ст до. характеризується підвищенням значення міжнародної міграції спекулятивних грошових капіталів. Величезних розмірів досягли капітали, що переливаються з країни в країну у пошуках найбільш прибуткового розміщення. Виріс об'єм чисто спекулятивних операцій. В кінці 1967 — початку 1968 приватних осіб вклали 2,5—3 млрд. доларів в золото в очікуванні підвищення його офіційної ціни. У листопаді 1968 і в квітні 1969 стався відлив 5—6 млрд. доларів з Франції. Ці капітали були вкладені в банки ФРН(Федеральна Республіка Німеччини) у зв'язку з чеканням девальвації франка і ревалоризації (тобто підвищення в законодавчому порядку золотого вмісту) марки. Такі переливи капіталів різко порушують рівновагу платіжних балансів і підсилюють нестійкість світової капіталістичної валютної системи.
Для загального Ст до. характерне посилення втручання буржуазної держави в сферу міжнародних розрахунків і внутрішнього грошового звернення (відбувається процес одержавлення золотих і валютних ресурсів, почастішали випадки використання девальвацій на користь монополій, розширилося вживання валютних обмежень, зросла роль державних банків і т.п.). Особливо посилилося державне втручання в сферу валютних стосунків в час і після 2-ої світової війни. У міждержавних валютних відносинах підвищилася роль позаекономічних чинників: дипломатичного тиску, політичних потрясінь, що викликають переливи капіталів, і так далі
Приватне Ст до. є кризою валюти окремої капіталістичної країни, що виникає у зв'язку із загальною економічною кризою, війною, інфляцією і ін. чинниками і що носить тимчасовий характер (хоча він може бути і дуже затяжним). У основі приватного Ст до. лежать інфляційні процеси і знецінення валют на внутрішніх ринках, а також появу і зростання дефіциту платіжних балансів, ведучого до виснаження валютних резервів, падіння валютних курсів і девальвацій. Приватні Ст до., що спостерігалися і до 1-ої світової війни, в період загальної кризи капіталізму стають глибшими і частішими і, зачіпаючи ведучі капіталістичні країни, періодично приголомшують всю світову капіталістичну валютну систему. Для подолання приватних Ст до. капіталістичні держави вимушені удаватися до девальвацій, вводити валютні обмеження, відмовлятися від погашення зовнішньої заборгованості, удаватися до іноземних позик і тому подібне Тому приватне Ст до. у одній країні може викликати і викликає Ст до. у ін. країнах.
Впродовж 1958—68 всіх капіталістичних країн випробовували наслідки затяжного приватного Ст до., що уразив США. Сукупний дефіцит платіжного балансу США за період 1958—68 склав більше 30 млрд. доларів, які були покриті за рахунок вивозу золота на 12 млрд. доларів (більше половини всього запасу золота США в 1958) і за рахунок збільшення короткострокової заборгованості ін. країнам на 18 млрд. доларів Це підірвало довіру до американської валюти, послужило причиною гонитви за золотом в очікуванні девальвації долара і привело до золотої лихоманки в кінці 1967 — початку 1968. Спроби США зрівноважити платіжний баланс шляхом обмеження вивозу капіталів, стимулювання експорту товарів, скорочення поїздок американських туристів за кордон і тому подібне негативно позначилися на економіці низки країн. Неодноразово світову капіталістичну валютну систему і перш за все країни стерлінгової зони лихоманило в результаті приватних Ст до. у Англії, пов'язаних з дефіцитністю платіжного балансу, обумовленою, в першу чергу, великими військовими витратами країни. Девальвація фунта стерлінгів в 1967, що виразилася в зниженні його курсу на 14,3%, викликала девальвації валют ще близько 30 капіталістичних країн.
В 60-і рр. приватні Ст до. зачіпають провідні капіталістичні країни, причому для подолання їх ці країни вступають в так звану міжнародну фінансову співпрацю (спільні кредити провідних капіталістичних країн — Великобританії в 1964 і в 1967, і Франції в липні і листопаді 1968, організація «Золотого пулу» і так далі).
Ст до. є результатом загострення капіталістичних протиріч. Їм немає місця в умовах соціалістичного світового господарства. Безперервний, плановий розвиток економіки — основа стійкості і постійного вдосконалення грошово-кредитних систем соціалістичних країн. Відсутність хронічних дефіцитів платіжних балансів, наявність достатніх валютних резервів забезпечують своєчасне виконання соціалістичними країнами всіх своїх зовнішніх грошових зобов'язань. Валютно-фінансові проблеми на світовому соціалістичному ринку вирішуються шляхом досягнення всіма країнами погоджених взаємоприйнятних рішень.
Літ.: Брегель Е. Я., Грошове звернення і кредит капіталістичних країн, М., 1955; Аникін А. Ст, Валютні проблеми Західної Європи, М., 1960; Борисов С. М., Золото в економіці сучасного капіталізму, М., 1968; Стадніченко А. І., Валютні потрясіння на Заході, М., 1968; Чижов До. Я., Міжнародні валютно-фінансові організації капіталізму, М., 1968.
