Конверсія позик, заміна раніше випущених державних позик новими з метою подовження термінів кредиту і зміни розміру позикового відсотка, як правило, його пониженням. У капіталістичних країнах проводиться при надлишку позикового капіталу . Переслідує мету понизити бюджетні витрати по державному боргу. Не зачіпає інтереси крупних тримачів облігацій, яким незрідка надаються грошові компенсації і податкові пільги. Після 1-ої світової війни 1914—18 До. з. була проведена урядом Великобританії в 1932, коли 5%-ний військова позика на суму 2,1 млрд. фунтів стерлінгів була конвертована в облігації 3,5%-ного позики. Великі До. з. мали місце в роки економічної кризи 1929—33 також в Італії і у Франції. ДО ДО. з. прибігала Німеччина в період підготовки до 2-ої світової війни 1939—45.
В СРСР До. з. направлені на підвищення купівельної сили радянських грошей і мобілізацію додаткових засобів для фінансування народного господарства. Вони проводяться на умовах, що дозволяють захистити заощадження населення, надані у позику державі. До. з. у 1936 була проведена одночасно з випуском Державної внутрішньої позики другої п'ятирічки (випуск четвертого року). На облігації цієї позики були обмінені облігації раніше розміщених по підписці державних позик. У результаті конверсії термін позик був подовжений з 10 до 20 років і розмір відсотка понижений до 4. У 1947, після грошової реформи, була проведена До. з., пов'язана з тим, що значна частина державного боргу утворилася в роки війни, коли купівельна сила грошей впала. Погашення цього боргу після грошової реформи повинне було б вироблятися повноцінним рублем. Облігації одинадцяти конвертованих позик обмінювалися на облігації нової Державної 2%-ного позики 1948, випущеного на 20 років, по співвідношенню 3 крб. в облігаціях раніше випущених позик на 1 крб. в облігаціях нової позики (відповідно до грошової реформи обмін старої готівки на нових вироблявся по співвідношенню 10: 1). Одночасно була проведена конверсія Державної внутрішньої виграшної позики, що вільно зверталася, 1938. Облігації цієї позики обмінювалися в терміни, встановлені для обміну готівки, на облігації нового що вільно звертається Державного 3%-ного внутрішньої виграшної позики по співвідношенню 5 крб. в облігаціях Державної позики 1938 на 1 крб. в облігаціях Державної 3%-ного позики.
